Schimbare majoră în legislația financiară: Finanțele pregătesc un pachet de reforme pentru piața de capital și pensii

Ministerul Finanțelor a elaborat un proiect de act normativ care prevede modificări semnificative în legislația românească în domeniul pieței de capital, pensiilor ocupaționale și supravegherii financiare, în contextul transpunerii Directivei (UE) 2023/2864 și al aderării României la Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică (OCDE).

Potrivit notei de fundamentare, modificările vizează principalele acte normative din sfera pieței de capital, inclusiv Ordonanța de urgență nr. 32/2012 privind organismele de plasament colectiv în valori mobiliare și societățile de administrare a investițiilor, Legea nr. 297/2004 privind piața de capital, Legea nr. 74/2015 privind administratorii de fonduri de investiții alternative, Legea nr. 24/2017 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață, Legea nr. 126/2018 privind piețele de instrumente financiare, Legea nr. 236/2022 privind supravegherea prudențială a societăților de servicii de investiții financiare, precum și Legea nr. I/2020 privind pensiile ocupaționale.

Un element central al proiectului este desemnarea Autorității de Supraveghere Financiară (A.S.F.) drept organism de colectare a informațiilor relevante pentru a fi puse la dispoziția Punctului Unic de Acces European (ESAP). Aceasta se aplică entităților autorizate, reglementate și supravegheate de A.S.F., inclusiv societăților de administrare a investițiilor, fondurilor de pensii ocupaționale și societăților de servicii de investiții financiare.

Principalele modificări propuse de proiectul de lege

1. Transmiterea informațiilor către organismul de colectare

Una dintre cele mai importante prevederi ale proiectului constă în consolidarea mecanismului de transparență pe piața financiară. Societățile de administrare a investițiilor, emitenții de instrumente financiare, fondurile de pensii ocupaționale și societățile de servicii de investiții financiare (SSIF) vor avea obligația de a transmite simultan toate informațiile publice relevante către Autoritatea de Supraveghere Financiară (A.S.F.). Aceste informații vor fi puse la dispoziția Punctului Unic de Acces European (ESAP), facilitând accesul investitorilor, autorităților și celorlalte entități interesate la date centralizate și actualizate. Prin această măsură, autoritățile urmăresc creșterea transparenței și alinierea la standardele europene privind raportarea informațiilor financiare și non-financiare.

08:41, 22.08.2025 • Finanțe

Cine nu se aliniază, plătește! Finanțele rescriu impozitul minim global pentru marile companii

20:12, 21.08.2025 • POLITICĂ

Ilie Bolojan promite accelerarea reformelor după modificarea Pilonului II: România vizează aderarea la OCDE în 2026

2. Actualizarea regimului contravențional și sancționatoriu

Proiectul introduce și modificări ale regimului sancționatoriu aplicabil entităților supravegheate de A.S.F. Nerespectarea obligațiilor de transmitere a informațiilor către organismul de colectare va atrage amenzi și alte măsuri administrative. Potrivit notei de fundamentare, limitele amenzilor au fost stabilite astfel încât să fie cel mult egale, sau chiar mai mici, decât cele existente în prezent în legislația relevantă. Această ajustare urmărește menținerea unui echilibru între eficiența mecanismului de sancționare și predictibilitatea pentru entitățile vizate, fără a introduce presiuni excesive asupra operatorilor financiari.

3. Clarificarea responsabilității A.S.F. și protecția personalului

Modificările aduse Ordonanței de urgență nr. 93/2012 definesc mai clar cadrul responsabilității membrilor Consiliului A.S.F. și al personalului acesteia. Aceștia nu vor răspunde civil pentru acțiunile sau omisiunile săvârșite în exercitarea atribuțiilor de supraveghere, control și rezoluție, dacă acțiunile au fost întreprinse cu bună-credință și fără neglijență. În plus, cheltuielile generate de eventuale proceduri judiciare împotriva acestora vor fi suportate de A.S.F., cu posibilitatea de recuperare în cazul în care instanțele stabilesc vinovăția persoanelor implicate. Această prevedere urmărește protejarea deciziilor independente și eficiente în supravegherea pieței financiare.

4. Transpunerea unor prevederi europene suplimentare

Proiectul integrează în legislația națională și dispoziții europene esențiale pentru consolidarea cadrului de raportare și supraveghere. Astfel, sunt transpunse prevederi ale Directivei 2013/34/UE privind situațiile financiare anuale și consolidate, Regulamentului (UE) 2023/2869 referitor la produsele de investiții structurate și bazate pe asigurări (PRIIP) și Directivei (UE) 2025/794, care stabilește cerințe privind raportarea și diligența în materie de durabilitate. Prin aceste măsuri, România își aliniază reglementările la standardele europene și sprijină accesul investitorilor la informații clare, complete și comparabile, inclusiv în domeniul sustenabilității și al riscurilor asociate investițiilor.

Pe cine vizează acest proiect

Proiectul de act normativ vizează mai multe categorii de entități și instituții, în principal din domeniul pieței de capital, al investițiilor și al pensiilor private. Concret:

1. Entități reglementate de A.S.F.

• Societăți de administrare a investițiilor și societăți de investiții autoadministrate (OUG nr. 32/2012).

• Administratorii de fonduri de investiții alternative (Legea nr. 74/2015).

• Emitenții de instrumente financiare (Legea nr. 24/2017).

• Societățile de servicii de investiții financiare (SSIF) (Legea nr. 236/2022).

2. Participanți pe piața de capital

• Emitenți de acțiuni sau obligațiuni care se tranzacționează pe piețe reglementate sau în sisteme multilaterale de tranzacționare.

• Operatorii de piață implicați în mecanismele oficiale de stocare a informațiilor.

3. Administratorii de fonduri de pensii ocupaționale

• Entități care administrează fonduri de pensii ocupaționale (Legea nr. 1/2020).

4. Autoritatea de Supraveghere Financiară (A.S.F.)

• În calitate de organism național de colectare a informațiilor pentru Punctul Unic de Acces European (ESAP).

5. Investitori și publicul interesat

• Indirect, proiectul afectează investitorii și participanții la fondurile de pensii, prin asigurarea accesului la informații centralizate și transparente.

Pe scurt, proiectul vizează entitățile financiare supravegheate de A.S.F., administratorii de fonduri de pensii ocupaționale și emitenții de instrumente financiare, iar indirect impactează investitorii, pentru care transparența și accesul la informație vor fi îmbunătățite.

Ministerul Finanțelor subliniază că aceste modificări sunt necesare pentru alinierea cadrului legislativ național la standardele europene, pentru creșterea transparenței pieței de capital și pentru consolidarea supravegherii financiare, facilitând totodată procesul de aderare la OCDE.

Lege-ESAP