Aurul atinge noi recorduri istorice: De ce toată lumea vrea să cumpere acum și ce riscuri te pândesc

La Hatton Garden Metals, un dealer londonez de aur cu tradiție de familie, un banal recipient din plastic plin cu bijuterii uzate – inele, brățări, lanțuri și cercei desperecheați – valorează în jur de 250.000 de lire sterline. Nu e o colecție de vitrină, ci aur de reciclat, cumpărat zilnic de la clienți care aleg să vândă în contextul unui preț istoric ridicat.

Alături, într-o tăviță elegantă, sunt prezentate monede și lingouri de aur. Cel mai mare dintre ele, de un kilogram, valorează aproximativ 80.000 de lire. Este o imagine fidelă a unei piețe aflate în efervescență, scrie BBC. „Nu am mai văzut niciodată așa ceva”, spune Zoe Lyons, directoare generală a companiei. „Oamenii stau la coadă pe stradă să vândă sau să cumpere. Există entuziasm, dar și multă incertitudine.”

Această „auroră” modernă este alimentată de o explozie a prețului metalului prețios, care în aprilie a depășit pragul record de 3.500 de dolari pe uncie troy. Comparativ, în termeni reali, acesta a depășit chiar și vârful din 1980, când aurul a atins 850 de dolari – echivalentul a 3.493 de dolari în banii de azi.

De ce a crescut atât de mult?

Mai mulți factori au contribuit la această ascensiune rapidă:

• Politicile comerciale impredictibile ale SUA, în special sub administrația Trump, au agitat piețele. O declarație recentă a președintelui la adresa președintelui Rezervei Federale, Jerome Powell – pe care l-a numit „un mare ratat” – a fost percepută ca o amenințare la adresa independenței băncii centrale. Acest lucru a determinat o scădere a dolarului și o reorientare a investitorilor către aur.

• Achizițiile masive de aur de către băncile centrale. Din 2022, acestea cumpără anual peste 1.000 de tone de aur, față de media de 481 de tone în deceniul anterior. Printre cei mai activi cumpărători se numără China, India, Turcia și Rusia.

• Frica de „armele” sistemului dolarului. Congelarea rezervelor rusești după invadarea Ucrainei a alimentat temeri în rândul altor state. „Dacă rezervele pot fi înghețate, mai bine ținem aurul în seifurile proprii”, explică Daan Struyven, analist Goldman Sachs.

• FOMO – frica de a rata oportunitatea. Recordurile recente au atras inclusiv investitori amatori, care cumpără fizic aur sau investesc prin fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri).

Stabil și independent – dar fără garanții

Aurul are o reputație de activ sigur, în special în perioade de criză. Este o resursă rară – doar 216.000 de tone au fost extrase până acum – și nu poate fi „tipărit” de băncile centrale.

Totuși, investiția în aur nu este lipsită de riscuri. Nu oferă dividende, nu generează dobândă și are puține utilizări industriale. În trecut, perioadele de creștere spectaculoasă au fost urmate de corecții severe. În 1980, prețul a scăzut cu 65% în doar un an. După vârful din 2011, aurul a pierdut 35% din valoare în doi ani.

Se va sparge bula?

Analiștii sunt împărțiți. Goldman Sachs estimează o creștere până la 4.000 de dolari/uncie până la jumătatea lui 2026, iar în scenarii de criză majoră – chiar 4.500 de dolari în acest an. Argumentul principal: piața aurului este mult mai mică decât cea bursieră, iar o migrație modestă a capitalurilor poate genera creșteri spectaculoase.

Alții, precum Jon Mills de la Morningstar, sunt mai sceptici. Ei prevăd o scădere până la 1.820 de dolari în următorii ani, pe fondul creșterii producției miniere, intrării pe piață a aurului reciclat și temperării achizițiilor de către băncile centrale.

„O eventuală detensionare a conflictelor sau o relansare economică globală ar putea duce la o reorientare către active riscante, cum ar fi acțiunile, și o retragere din aur”, spune Struyven.

Aurul rămâne un activ atractiv în perioade de incertitudine, dar nu este imun la volatilitate. Investitorii care intră acum pe piață ar putea profita dacă tendințele actuale continuă – dar ar putea și pierde considerabil dacă bula se sparge. Cumpărarea „din mersul trenului” s-a dovedit riscantă și în trecut.

Până una-alta, la Hatton Garden, aurul se cumpără și se vinde într-un ritm amețitor. Întrebarea care plutește în aer: cât va mai dura această strălucire?