O investiție neinspirată: Fondurile de pensii BCR au pierdut milioane din aventura la One United Properties

Fondurile de pensii private administrate de BCR (FPAP BCR și FPF BCR Plus) au înregistrat pierderi substanțiale în urma unei investiții considerate tot mai discutabile în acțiunile dezvoltatorului imobiliar One United Properties (simbol bursier: ONE).

Potrivit unei analize realizate de platforma Despre pensii private, pierderea minimă estimată pentru participanții FPAP BCR se ridică la peste 5 milioane de lei — echivalentul unei scăderi de 21,62%. În realitate, suma pierdută ar putea fi chiar dublă.

De la entuziasm la panică: o schimbare de direcție în doar o lună

Achizițiile masive realizate în ianuarie și septembrie 2024 aproape că au dublat deținerile fondurilor administrate de BCR în compania One United Properties, controlată de finanțiștii Victor Căpitanu și Andrei Diaconescu. În mod surprinzător, începând cu luna octombrie, strategia s-a inversat complet: vânzări pe fondul scăderii accentuate a prețului acțiunilor. Dacă fondul mai mic – FPF BCR Plus (Pilon III) – a reușit să iasă complet din poziție în noiembrie 2024, pentru FPAP BCR (Pilon II) exitul a durat până în februarie 2025.

„Cu toate că investițiile mai puțin reușite nu sunt o noutate, totuși schimbarea strategiei atât de brusc nu este ceva obișnuit. În primele două luni ale anului 2024 făcuseră achiziții semnificative. Începând cu septembrie, evoluția descendentă a prețului acțiunilor a atins probabil niște limite interne de alertă”, explică George Moț, fondatorul platformei desprepensiiprivate.ro, citat de Economedia. „Inițial au continuat achizițiile, probabil în încercarea de a reduce prețul mediu de intrare. Dar în luna următoare au vândut agresiv, în pierdere.”

13:52, 05.05.2025 • ECONOMIE

Erste Bank plăteşte aproape dublu pentru o participaţie minoritară la a 3-a bancă din Polonia, comparativ cu achiziţia pachetului majoritar la cea mai mare bancă din România

O pierdere și o întrebare: „Coincidență” legislativă?

Una dintre cele mai neliniștitoare coincidențe este modificarea legislației privind raportarea investițiilor fondurilor de pensii: din luna în care începeau aceste tranzacții, obligația de raportare detaliată s-a mutat de la o lună la trei luni. Astfel, eventualele semnale de alarmă au fost întârziate oficial, exact în perioada în care fondurile realizau exituri din pozițiile cu pierderi mari.

Cine mai vinde ONE?

BCR nu este singurul administrator care a redus expunerea la One United Properties. În februarie 2025, Carpathia Pensii – prin fondul VITAL – a fost responsabilă pentru 38% din rulajul lunar al acțiunilor ONE, în timp ce BCR a contribuit cu 7%. Carpathia intrase abia în februarie 2024 în acționariatul companiei, dar avea dețineri de peste două ori mai mari decât BCR.

De asemenea, FPAP Metropolitan Life a vândut în august 2024 un sfert din dețineri, fiind ultima tranzacție cunoscută a Metropolitan cu acțiuni ONE.

One United Properties, în declin financiar

Compania One United Properties, cândva vedetă a bursei românești, a înregistrat o scădere de 36,6% a valorii acțiunilor în ultimul an, în ciuda unei recente reveniri de 18,8% în ultima lună. La finalul primului trimestru din 2025, dezvoltatorul a raportat o cifră de afaceri de 352 milioane lei (–16%) și un profit net de 96,2 milioane lei (–39%), potrivit datelor financiare publicate pe site-ul Bursei de Valori București.

Compania este evaluată în prezent la aproximativ 2,4 miliarde de lei.

Consecințe pentru contribuabilii la Pilon II și III

Investițiile cu grad de risc mai ridicat sunt o componentă necesară în strategia unui fond de pensii, însă în acest caz deciziile par a fi fost luate cu o lipsă de coerență și transparență. „Este o investiție eșuată din care toți participanții la fondurile de pensii private administrate de BCR au avut de pierdut”, subliniază George Moț.

Pierderile estimate, chiar și în scenariile cele mai optimiste, sunt considerabile. Într-un context economic instabil, încrederea contribuabililor în administratorii fondurilor de pensii devine cu atât mai importantă. Aceștia merită nu doar randamente competitive, ci și strategii transparente, asumate și raportate corect și la timp.