Bursa de Valori București recuperează o parte din prăbușirea de luni. BET a crescut cu 1,03%, dar rulajul s-a redus puternic

Bursa de Valori București a recuperat marți o parte din pierderile suferite în ședința precedentă, însă revenirea a venit pe un volum de tranzacționare mult mai redus. Indicele BET a urcat cu 1,03%, la 34.090,29 puncte, după ce luni pierduse 3,61%, cea mai severă scădere din ultimii doi ani.

Din cele aproximativ 1.264 de puncte pierdute luni, indicele principal a recuperat marți 347 de puncte, respectiv circa 27%. Rămâne însă cu aproximativ 2,7% sub nivelul de la sfârșitul săptămânii trecute.

Rulajul s-a redus cu 43%

Diferența dintre cele două ședințe este mai evidentă atunci când este analizat volumul de tranzacționare. Pe piața principală, rulajul a ajuns marți la 147,05 milioane de lei, față de 259,21 milioane de lei luni.

Cu alte cuvinte, activitatea a scăzut cu aproximativ 43%. Luni, valoarea tranzacțiilor se triplase față de nivelul de aproximativ 82 de milioane de lei consemnat vineri. Marți, piața a rămas totuși peste nivelul obișnuit de dinaintea episodului de volatilitate.

ECONOMIE

Bursa vrea o piață pentru IMM-uri. Bulgaria o are din 2018 — și a înțeles ceva ce Bucureștiul încă nu a priceput

ECONOMIE

Ziua în care Bursa de Valori București a pierdut 20 de miliarde de lei. Ce a provocat prăbușirea și ce urmează

Creșterea indicelui pe un volum mai mic poate indica o revenire tehnică după vânzările masive de luni, fără să reprezinte încă o confirmare a schimbării sentimentului investitorilor.

Energia a recuperat cel mai puțin

Toți indicii principali au închis marți pe plus, însă ritmul revenirii a fost diferit.

BET-FI a recuperat aproximativ 44% din pierderea de luni, după un avans de 1,03%. BET a recuperat circa 28,5%, BET-Plus 27,3%, BET-XT 26,9%, iar BET-BK 26,3%.

Indicele BET-NG, care urmărește companiile din sectorul energetic și al utilităților, a crescut cu 0,88%, după un declin de 3,98% în ședința precedentă. Astfel, a recuperat doar aproximativ 22% din pierdere.

În interiorul sectorului au existat însă diferențe importante. Transelectrica a avansat marți cu 9,88%, recuperând integral scăderea de 8,90% înregistrată luni.

Presiunea asupra companiilor de stat rămâne

Slaba recuperare a sectorului energetic este relevantă în contextul presiunilor asupra finanțelor publice. Statul român deține participații majoritare în Romgaz, Hidroelectrica, Nuclearelectrica, Transelectrica și Transgaz.

În același timp, România se confruntă cu presiuni bugetare suplimentare după pierderea definitivă a unor fonduri europene din PNRR. În aceste condiții, investitorii pot lua în calcul inclusiv riscul ca profiturile companiilor de stat să fie mai intens utilizate pentru susținerea bugetului, prin dividende sau alte forme de taxare.

Un astfel de risc nu dispare însă după o singură ședință de creștere a bursei. Dacă scăderea de luni a avut și o componentă de reevaluare a riscului fiscal, revenirea poate fi mai lentă.

AeRO a recuperat mai puțin de o cincime din pierdere

Piața AeRO a avut cea mai slabă revenire dintre indicii analizați. BET AeRO a crescut marți cu 0,63%, după o scădere de 3,57% luni, recuperând aproximativ 17,6% din pierdere.

Evoluția reflectă și lichiditatea mai redusă a multor companii listate pe piața alternativă. În perioade de panică, ordinele de vânzare pot produce variații mari atunci când numărul cumpărătorilor este redus. La revenire, lipsa unor volume consistente poate limita, la rândul ei, recuperarea.

În ședința de marți, diferențele dintre companii au fost foarte mari. Prefab a urcat cu 14,58%, Promateris cu 8,40%, iar Electro-Alfa cu 8,19%. La polul opus, Rompetrol Rafinare a pierdut 14,71%, Sinteza 12,21%, iar Conted 10,81%.

Rompetrol Rafinare, trei zile consecutive de scădere

Rompetrol Rafinare a fost unul dintre cele mai volatile titluri în această perioadă. Acțiunile au pierdut 14,89% pe 28 august, 15% luni și încă 14,71% marți.

În trei ședințe, scăderea cumulată a ajuns astfel la aproximativ 38%. Volatilitatea este amplificată de structura acționariatului companiei. KMG International deține 54,63% din acțiuni, iar statul român 44,70%, ceea ce lasă un procent foarte redus în free-float.

În astfel de condiții, ordinele relativ mari pot avea un impact semnificativ asupra prețului. Situația este cu atât mai vizibilă după o perioadă în care titlul a avut o evoluție puternică, susținută și de revenirea companiei pe profit în primul semestru.

Romgaz a atras cel mai mare interes

Romgaz a fost marți compania cu cel mai mare rulaj de pe piața principală, cu aproximativ 22,06 milioane de lei. Banca Transilvania a urmat cu 18,55 milioane de lei, iar OMV Petrom cu 12,84 milioane de lei.

Cu o zi înainte, Banca Transilvania concentrase aproximativ 59,39 milioane de lei, Romgaz 45,08 milioane, iar OMV Petrom 25,95 milioane. Cele trei companii reprezentaseră împreună peste jumătate din rulajul de luni.

Faptul că Romgaz a rămas marți cel mai tranzacționat emitent, după ce luni pierduse 10,45%, poate indica un interes de cumpărare mai pronunțat pentru titlul energetic.

Revenirea trebuie confirmată de următoarele ședințe

Avansul de 1,03% al BET reprezintă o recuperare importantă după pierderea de 3,61% de luni, dar datele privind volumele recomandă prudență. O revenire mai convingătoare ar presupune câteva ședințe consecutive de creștere, însoțite de volume mai mari. În același timp, o recuperare mai consistentă a companiilor energetice și stabilizarea titlurilor care au suferit cele mai mari pierderi ar putea confirma îmbunătățirea sentimentului.

Deocamdată, piața a recuperat aproximativ un sfert din pierderea de luni, însă cu un rulaj cu 43% mai mic. După șocul de la începutul săptămânii, investitorii par să fi trecut de la vânzarea generalizată la o selecție mult mai atentă a titlurilor.

BET rămâne însă cu peste 30% peste nivelul de la începutul anului, ceea ce arată că episodul recent de volatilitate trebuie privit în contextul unei creșteri foarte puternice a bursei bucureștene în 2026.