Electro-Alfa International intră în BET: povestea unei companii din Botoșani ajunsă la o capitalizare de 3,1 miliarde de lei în șase luni

De astăzi, 21 septembrie 2026, acțiunile Electro-Alfa International (simbol BVB: EAI) intră în componența BET, indicele principal al Bursei de Valori București — la doar șase luni de la listare. Comisia de Indici a BVB a decis includerea pe 7 septembrie, motivând-o prin lichiditate: compania se numără deja printre cele mai tranzacționate 20 de titluri de la BVB, suficient pentru un loc în indicele rezervat companiilor „de dimensiune semnificativă”, cu o pondere inițială de 0,69%. Titlul intră simultan și în familiile BET-TR, BET-TRN, BET-XT, BET-XT-TR, BET-XT-TRN, BET-BK și BET Plus.

De la un atelier din Botoșani, la bursă

Povestea din spatele simbolului bursier EAI e una tipică pentru antreprenoriatul românesc de după 1990. Gheorghe Ciubotaru, inginer electronist în vârstă de 70 de ani, a pornit în 1991 cu un mic atelier de producție a unor dispozitive simple de protecție pentru motoare electrice, pe fondul declinului industriei de stat. În 1994 activitatea a fost formalizată sub Electro-Alfa International SRL, iar compania a crescut treptat într-un grup industrial cu cinci facilități de producție însumând peste 35.000 mp, specializat în echipamente electrice de joasă și medie tensiune, proiecte EPC (inginerie-achiziție-construcție) și soluții de eficiență energetică, cu peste 500 de clienți.

Compania s-a listat la BVB pe 3 martie 2026, printr-un IPO de 579,64 milioane de lei — prima ofertă publică din istoria bursei românești închisă anticipat, din cauza cererii. Investitorii de retail au subscris de peste 58 de ori mai mult decât alocarea disponibilă. Prețul de ofertă a fost de 8,4075 lei/acțiune pentru retail (cu discount de 5%) și până la 8,85 lei/acțiune pentru investitorii instituționali, la o capitalizare de listare de circa 1,7 miliarde de lei și un free-float de 35%. În prima zi de tranzacționare, acțiunea a urcat spectaculos, iar averea lui Ciubotaru — care păstrează 52% din companie direct, plus încă 13% indirect prin Electro Alfa Management SRL — a ajuns la aproximativ 260 de milioane de euro. Printre investitorii instituționali care au intrat în acționariat cu peste 5% se numără BERD (Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare) și NN Pensii.

Radiografia financiară: creștere pe toate segmentele

Rezultatele din 2026 confirmă, până acum, povestea de creștere care a susținut IPO-ul. În primul trimestru, veniturile au urcat 12%, la 135,1 milioane de lei, iar profitul net cu 2,9%, la 6,2 milioane de lei. Pe primul semestru, ritmul s-a accelerat: venituri de 364,3 milioane de lei (+18,1% față de S1 2025), EBITDA de 37,2 milioane de lei și profit net de 27,9 milioane de lei (+8,4%). Un semnal important de sănătate operațională: fluxul de numerar din activitatea operațională a devenit pozitiv, +30 milioane de lei, față de -5,6 milioane de lei în S1 2025.

ECONOMIE

Ziua în care Bursa de Valori București a pierdut 20 de miliarde de lei. Ce a provocat prăbușirea și ce urmează

Pe segmente, producția de echipamente electrice rămâne motorul principal — 206,8 milioane de lei venituri (+18,5%) și 17,7 milioane de lei profit operațional —, urmată de serviciile EPC, cu 153,6 milioane de lei venituri (+15,3%) și o marjă operațională de 8,8%. Compania a adăugat și două linii noi de activitate: stocarea de energie (BESS), prin achiziția Solar Technologies Consulting în aprilie 2026, și infrastructura feroviară, deocamdată la scară mică (2 milioane de lei venituri). Bilanțul arată o companie proaspăt capitalizată: active totale de 1,15 miliarde de lei, capitaluri proprii de 761,4 milioane de lei (față de doar 210,2 milioane de lei la finalul lui 2025, salt explicat de banii din IPO), cash de 107,7 milioane de lei plus depozite pe termen scurt de 430,5 milioane de lei, și datorii bancare limitate, de 54,8 milioane de lei.

Cât costă azi acțiunea

La cotația de referință de dinainte de ședința de azi, EAI valora 16,60 lei, cu o capitalizare de 3,13 miliarde de lei — aproape dublul valorii de listare din martie, o creștere de circa 87% în doar șase luni, pe fondul a 188,5 milioane de acțiuni în circulație. Această apreciere s-a tradus și într-o evaluare generoasă: un P/E de peste 31 și un raport preț/valoare contabilă de 4,11, mult peste media pieței locale — multipli tipici pentru o poveste de creștere, nu pentru o companie „de valoare”. Randamentul dividendului rămâne modest, de 1,27%, logic pentru o companie aflată încă în fază de expansiune agresivă a capacităților și a liniilor de business.

Ce înseamnă, de fapt, intrarea în BET

Includerea în indicele principal nu e doar un simbol. Fondurile care replică BET (fonduri de pensii, ETF-uri, fonduri mutuale indexate) sunt nevoite să cumpere acțiuni EAI pentru a-și alinia portofoliile la noua structură a indicelui, ceea ce aduce, de regulă, un flux suplimentar de cerere și lichiditate.

Totodată, prezența în BET crește vizibilitatea companiei în fața investitorilor instituționali internaționali care urmăresc piața românească exclusiv prin acest indice de referință.

Riscuri de urmărit

Structura de proprietate rămâne puternic concentrată — Ciubotaru controlează, direct și indirect, 65% din companie —, ceea ce înseamnă un free-float efectiv relativ redus și o guvernanță corporativă în care vocea acționarilor minoritari cântărește mai puțin. La o evaluare de peste 31x profitul, piața a încorporat deja așteptări ridicate de creștere, inclusiv din segmentele noi și încă mici (stocare energie, feroviar) — orice întârziere în execuție sau în integrarea achizițiilor recente ar putea testa rapid aceste multipli. Pentru un investitor, EAI rămâne, la acest moment, mai degrabă o poveste de creștere susținută de un fondator-antreprenor cu istoric solid, decât un titlu defensiv sau generator de venit din dividende.