Bursa americană sparge toate reperele: Pragul „te joci cu focul” al „Indicatorul Buffett”, depășit

Un semnal de alarmă pentru investitori răsună din piețele americane: „Indicatorul Buffett”, considerat ani la rând barometrul preferat al lui Warren Buffett pentru evaluarea burselor, a ajuns la 217%. Nivelul depășește atât vârful bulei Dotcom din anul 2000, cât și maximele perioadei pandemice, când atinsese 190%.

Indicatorul compară valoarea totală a acțiunilor listate pe piața americană (Wilshire 5000) cu produsul național brut al SUA. Într-un editorial publicat în 2001, Buffett avertiza că atunci când raportul trece de 200%, investitorii „se joacă cu focul”, potrivit CNBC.

Ce alimentează creșterea explozivă

Ascensiunea actuală este condusă în special de giganții tehnologici, evaluați la multipli generoși pe fondul entuziasmului pentru inteligența artificială.

Un alt semnal de supraîncălzire vine din raportul preț/vânzări al S&P 500, care a urcat la 3,33 – peste recordul bulei Dotcom (2,27) și peste vârful din 2021 (3,21).

Analiștii, împărțiți între panică și adaptare

Unii specialiști avertizează că raportul arată un nivel toxic de evaluare, cu risc ridicat de corecții bruște. Alții susțin însă că indicatorul și-ar fi pierdut din relevanță, într-o economie în care software-ul, inovația și proprietatea intelectuală au înlocuit dependența de activele fizice.

Chiar dacă Buffett nu a mai comentat public asupra reperului, mișcările conglomeratului Berkshire Hathaway sunt grăitoare: rezerve de numerar record, de peste 344 miliarde dolari, și 11 trimestre consecutive de vânzări nete de acțiuni.

Ce înseamnă pentru investitorii de rând

Un nivel atât de ridicat al indicatorului arată că prețurile acțiunilor cresc mai repede decât economia reală. Asta nu înseamnă un colaps imediat, dar sugerează că randamentele viitoare pot fi mai mici, iar volatilitatea mai mare.

Istoria arată că perioadele începute din astfel de evaluări extreme au adus câștiguri modeste pe 5–10 ani și au fost însoțite de episoade tensionate, în care o veste „nu atât de bună” a declanșat scăderi vizibile.

Posibile efecte în lanț

• Pentru companii: evaluările ridicate pot stimula listări și IPO-uri spectaculoase, dar și riscul ca proiectele să fie abandonate brusc dacă apetitul investitorilor scade.

• Pentru bănci centrale: o piață umflată complică politica monetară, fiind greu de echilibrat între sprijinirea economiei și evitarea bulversării piețelor.

• Pentru bursele mai mici: contagiunea este inevitabilă. Corecțiile din SUA se propagă rapid către piețe emergente precum BVB, dar și asupra monedelor regionale.

O capcană pentru noile generații de investitori

Un efect subtil, dar important, este modul în care noile generații de investitori pot percepe ca „normalitate” acest climat de evaluări extreme. Dacă experiența de până acum a fost doar „cumpăr și câștig”, disciplina riscă să fie pierdută exact când ar fi mai necesară.

Portofoliile prea concentrate pe vedetele momentului sau folosirea creditului personal pentru investiții pot transforma o corecție firească într-o lovitură financiară greu de reparat.