Dobânzile – cât ne costă încrederea lumii

România a atras, pe 2 octombrie 2025, 4 miliarde de euro de la investitori internaționali printr-una dintre cele mai reușite emisiuni de euroobligațiuni din istoria sa. În spatele acestei sume impresionante stă însă un aspect esențial: dobânzile plătite investitorilor reflectă încrederea lumii în economia românească.

Emisiunea a fost structurată în trei tranșe:

• 7 ani – 2 miliarde EUR, cu randament 5,486% și dobândă anuală 5,375%;
• 12 ani – 1 miliard EUR, cu randament 6,208% și dobândă 6,125%;
• 20 de ani – 1 miliard EUR, cu randament 6,620% și dobândă 6,500%.

Aceste cifre arată cât sunt dispuși investitorii să plătească pentru a împrumuta bani României. Cu cât dobânzile sunt mai mici, cu atât încrederea piețelor este mai mare. Practic, România plătește lumii pentru încrederea acordată – iar costul acestei încrederi a scăzut semnificativ față de emisiunile anterioare.

14:02, 07.10.2025 • ECONOMIE

România plăteşte printre cele mai mari dobânzi din UE pentru împrumuturi

13:32, 03.10.2025 • Finanțe

Cum să faci bani buni cu statul român: Ministerul Finanțelor te ajută să-ți crești economiile

Cererea pentru obligațiuni a fost uriașă, 17,5 miliarde de euro, de patru ori mai mare decât oferta. Aceasta arată că România este percepută ca o destinație sigură pentru investiții și că investitorii au încredere în capacitatea statului de a-și gestiona finanțele.

O parte din fondurile atrase a fost folosită pentru răscumpărarea anticipată a obligațiunilor cu scadența în 2026, reducând riscul de refinanțare și extinzând maturitatea datoriei publice. Astfel, datorii scurte și mai costisitoare au fost înlocuite cu datorii pe termen lung, mai sigure și mai convenabile.

Tranzacția marchează noi recorduri

• Cel mai mare volum total maxim al ordinelor din partea investitorilor înainte de fixarea marjelor: 17,5 miliarde EUR;
• Cea mai mare reducere de spread (45 bps pentru tranșele de 7 și 20 de ani și 40bps pentru tranșa de 12 ani) ce a permis reducerea cea mai semnificativă a primelor de emisiune (-15/-5/-5bps); –  Cea mai mare operațiune de rãscumpărare anticipată realizată de România printr-o emisiune de euroobligațiuni, care a totalizat aproximativ 1 miliard de EUR.

Această tranzacție face parte din strategia României de a se finanța extern în 2025, asigurând atât acoperirea necesarului de finanțare, cât și consolidarea rezervei de valută a statului.

„Succesul României pe piețele internaționale de capital, în prima zi după adoptarea rectificării bugetare, confirmă încrederea investitorilor în direcția economică a țării și în măsurile adoptate. Semnalul transmis sprijină continuarea reformelor pentru stabilitate macroeconomică și sustenabilitate fiscală. Vom acționa ferm pentru corectarea dezechilibrelor și pentru un mediu investițional predictibil și atractiv”, a declarat Ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare.

Cine a cumpărat obligațiunile României

Emisiunea de euroobligațiuni a beneficiat de o bazã investițională foarte diversificată, atât din punct de vedere geografic, cât și din perspectiva tipurilor de investitori.

Din punct de vedere al tipurilor de investitori, se distinge preponderența investitorilor de tipul “real money”, respectiv fonduri de active administrate privat care au avut o pondere în cadrul maturităților de 7, 12, respectiv 20 de ani de 71%, 51% și respectiv 69%. Cea mai mare participare a fondurilor de pensii și asigurări a fost la tranșa de 12 ani (18%). Fondurile suverane și instituțiile oficiale au avut o participare echilibrată în cadrul tuturor tranșelor emisiunii, cu o pondere de 5% pentru maturitățile de 7 și 20 de ani și o participare ușor mai ridicată, de 8%, în tranșa de 12 ani. Distribuția geografică a investitorilor, pentru maturitatea de 7 ani EUR a fost următoarea: UK 36%, America 28%, Europa de Vest 15%, restul Europei 7%, CEE 7%, România 4%, Asia și Orientul Mijlociu 3%. Pentru maturitatea de 12 ani EUR, distribuția geografică a investitorilor a fost: UK 34%, America 20%, Europa de Vest 22%, restul Europei 2%, CEE 8%, România 9%, Asia și Orientul Mijlociu 5%. Distribuția geografică a investitorilor, pentru maturitatea de 20 ani EUR a fost următoarea: UK 58%, America 16%, Europa de Vest 11%, restul Europei 5%, CEE 3%, România 2%, Asia și Orientul Mijlociu 5%. România a vândut obligațiuni în 3 tranșe, din care 2 miliarde de euro cu maturitatea de 7 ani lung, cu un randament de 5,486% și o rată de dobândă de 5,375% pe an, 1 miliard de euro cu maturitatea de 12 ani, cu un randament de 6,208% și o rată de dobândă de  6,125% pe an și un 1 miliard de euro cu maturitatea de 20 de ani, cu un randament de 6,620% și o ratã de dobândă de 6,500% pe an. Tranzacția a fost intermediată de: Citigroup Global Markets Europe AG, Erste Group Bank AG, HSBC Continental Europe, ING Bank N.V., J.P. Morgan SE și Raiffeisen Bank International AG.