Dolarul pierde teren în fața euro și francului. Piețele taxeză turbulențele politice

Primele săptămâni din 2026 aduc un nou val de incertitudine pe piețele financiare internaționale, iar dolarul american se află din nou în centrul atenției investitorilor. După un an marcat de tensiuni comerciale, dispute politice și schimbări de direcție în politica monetară, moneda SUA dă semne clare de slăbiciune, pe fondul unei combinații de factori interni și externi care zdruncină încrederea în stabilitatea sa.

Potrivit Reuters, investitorii își reevaluează rapid pozițiile, în contextul în care mesajele venite de la Washington sugerează o toleranță tot mai mare față de un dolar mai slab.

Cea mai accentuată scădere din ultimele luni

Luni, dolarul a înregistrat cea mai mare depreciere pe parcursul a trei zile față de un coș de valute majore de la episodul din aprilie anul trecut, când tarifele comerciale anunțate de administrația Trump de „Liberation Day” au declanșat o vânzare masivă de active americane.

Această evoluție vine pe fondul unei pierderi cumulative de aproximativ 10% a dolarului în primul an al actualului mandat prezidențial, o perioadă caracterizată de politici comerciale imprevizibile, presiuni asupra independenței băncii centrale și creșteri semnificative ale cheltuielilor bugetare.

19:04, 25.01.2026 • Internațional

Întâlnire istorică la orizont. SUA spun că Zelenski și Putin ar putea sta față în față

13:33, 23.01.2026 • POLITICĂ

Nicușor Dan, mesaj ferm de la Bruxelles: „Statele Unite reprezintă un partener strategic esențial pentru securitatea noastră”

În debutul lui 2026, moneda americană continuă să rămână sub performanțele euro, lirei sterline și francului elvețian, semnalând o schimbare clară în preferințele investitorilor.

Politica imprevizibilă a administrației Trump

În centrul acestor evoluții se află acțiunile și declarațiile președintelui Donald Trump, care au amplificat volatilitatea piețelor. În ultimele săptămâni, Trump a amenințat cu preluarea controlului Groenlandei, a avertizat aliații europeni cu noi tarife comerciale și a reluat atacurile la adresa independenței Rezervei Federale.

De asemenea, liderul de la Casa Albă a coordonat o operațiune de capturare a președintelui Venezuelei și a amenințat Canada cu un posibil embargo comercial. Chiar dacă unele dintre aceste amenințări au fost ulterior retrase sau temperate, climatul de piață rămâne tensionat, iar investitorii continuă să trateze dolarul cu prudență.

„Se suprapun mai mulți factori. Nu este un pariu global împotriva Americii, dar fundamentele se schimbă și mai repede decât se anticipa”, a declarat Seema Shah, strateg la Principal Asset Management.

Presiuni din politica monetară

Pe plan intern, perspectivele politicii monetare contribuie la slăbirea dolarului. Rezerva Federală este așteptată să reducă dobânzile de cel puțin două ori în acest an, în timp ce alte bănci centrale majore ar putea menține sau chiar majora ratele, diminuând astfel atractivitatea activelor denominate în dolari.

Mandatul actualului președinte al Fed, Jerome Powell, se încheie în luna mai, iar piețele anticipează o schimbare de conducere care ar putea accelera relaxarea monetară. Investitorii estimează acum o probabilitate de aproximativ 50% ca Rick Rieder, de la BlackRock, cunoscut pentru pozițiile sale favorabile reducerii dobânzilor, să preia conducerea băncii centrale.

Aceste așteptări alimentează speculațiile privind o politică monetară mai acomodativă și, implicit, o presiune suplimentară asupra dolarului.

Volatilitate ridicată și refugiu în aur

Pe fondul incertitudinilor, volatilitatea piețelor rămâne ridicată, iar piețele obligațiunilor sunt descrise de analiști drept fragile. Vânzările agresive de titluri de stat japoneze au amplificat temerile privind o posibilă creștere a randamentelor și în SUA.

În același timp, aurul a continuat să atingă noi maxime istorice, semn că investitorii caută active-refugiu alternative într-un context geopolitic și financiar tot mai tensionat.

Performanță slabă a pieței bursiere americane

Evoluția dolarului este dublată de o performanță relativ modestă a burselor americane. De la inaugurarea lui Trump, indicele S&P 500 a crescut cu aproximativ 15%, mult sub avansurile înregistrate de alte piețe majore, precum Kospi (+95%) sau Nikkei (+40%).

„Managerii de active vor să își diversifice expunerea, în condițiile în care mulți au simțit că sunt supraponderați pe active americane”, a explicat economistul Chris Scicluna, de la Daiwa Capital Markets.

Pe scena internațională, politicile comerciale ale SUA continuă să genereze tensiuni valutare, în special în relația cu statele asiatice. Trump insistă că tarifele sunt necesare pentru corectarea dezechilibrelor comerciale, punând accent pe cursurile valutare din Asia.

Vineri, Banca Japoniei și Fed New York au fost suspectate că au efectuat verificări de curs pentru yen, un posibil pas preliminar către prima intervenție valutară comună americano-japoneză din ultimii 15 ani. Deși yenul s-a apreciat brusc după acest episod, moneda japoneză rămâne în scădere cu aproximativ 13% față de dolar în ultimul an.

Potrivit indicelui ponderat la comerț al Băncii Reglementelor Internaționale (BIS), dolarul a pierdut aproximativ 5,3% în ultimele 12 luni.