AnimaWings, compania aeriană a fraților Pandel, cere insolvența după ce și-a triplat afacerile în 2025, dar și-a înmulțit datoriile de aproape cinci ori

Problemele motoarelor Airbus A220 au grăbit căderea, dar nu au provocat-o. Compania pierdea deja 33 de lei la fiecare 100 de lei încasați, avea restanțe la ANAF și peste 11.000 de procese cu pasagerii. Iar nu e clar dacă investitorii instituționali anunțați în primăvară au adus vreodată banii.

AnimaWings a depus miercuri, 30 septembrie, la Tribunalul București cererea de intrare în insolvență, în vederea reorganizării judiciare. Cu o zi înainte, compania anunțase că retrage treptat din operațiuni cele șase avioane Airbus A220-300, din cauza unor probleme tehnice recurente la motoarele Pratt & Whitney.

Compania rămâne cu două avioane Airbus A320, vechi de circa 12 și 18 ani. A avertizat că unele zboruri pot fi reprogramate, întârziate sau anulate și în octombrie. Un avion este reținut la Londra din 28 septembrie, iar conducerea contestă că motivul ar fi ratele de leasing neplătite.

AnimaWings a fost fondată de frații Marius și Cristian Pandel, proprietarii agenției de turism Christian Tour, și operează atât zboruri regulate, cât și charter pentru grupul de turism. În primăvara lui 2026, compania avea 60 de rute către 30 de destinații și planănuia să ajungă la 14 avioane până la finalul lui 2027.

Venituri triplate, pierderi de o treime din afaceri

Pe hârtie, 2025 a fost anul marii creșteri. Cifra de afaceri a urcat de la 124,7 mil. lei la 330,8 mil. lei, adică circa 66,5 mil. euro. În realitate, compania a trecut de la un profit de 1,9 mil. lei la o pierdere de 110,7 mil. lei, circa 22 mil. euro, potrivit Economedia.
Indicator                    2024                  2025
Cifră de afaceri             124,7 mil. lei       330,8 mil. lei
Rezultat net                   +1,9 mil. lei        -110,7 mil. lei
Marjă netă                     +1,5%                   -33,5%
Datorii totale                 33 mil. lei            157 mil. lei
Surse: Economedia, HotNews; marja netă este calcul propriu

La fiecare 100 de lei încasați în 2025, AnimaWings a pierdut circa 33 de lei. Datoriile au crescut cu circa 124 mil. lei într-un an, aproape exact cât pierderea. Practic, pierderile au fost finanțate de furnizori, lessori și stat, nu de acționari.

Semnele de criză de lichiditate erau vizibile de luni de zile. Restanțele la ANAF s-au dublat în trei luni, ajungând la 11,5 mil. lei în iunie 2026. Compania are peste 11.000 de procese, în mare parte cereri de despăgubire ale pasagerilor pentru zboruri anulate sau întârziate, dintre care 3.000 depuse într-o singură lună.

Țintele n-au fost atinse. Conducerea estima pentru 2025 venituri de 90–100 mil. euro și peste un milion de pasageri. Veniturile au rămas cu circa o treime sub această țintă.

Ce a dus compania la insolvență

Planul de afaceri se baza pe șase Airbus A220-300 noi, echipate cu motoare Pratt & Whitney. Acestea au probleme cunoscute la nivel mondial, care impun inspecții și țin avioanele la sol. Airbus spune că doar 3% din flota globală de A220 e afectată și că problema ar trebui rezolvată până la finalul anului. Pentru un operator cu opt avioane însă, șase aeronave la sol înseamnă circa 75% din capacitate pierdută, în timp ce ratele de leasing și majoritatea costurilor fixe rămân.

Extinderea prea rapidă. Compania avea în vară 60 de rute și planănuia să ajungă la 14 avioane până la finalul lui 2027, după ce planul inițial prevedea 18 aeronave de peste 1 mld. dolari. O rețea atât de mare pentru o flotă mică lasă foarte puțină marjă de eroare: orice avion la sol produce anulări în lanț.

Concurența. Pe cursele internaționale, AnimaWings a concurat cu operatori low-cost cu costuri pe loc mult mai mici. Pe rutele interne, piața e mică și foarte sensibilă la preț.
Despăgubirile. Fiecare zbor anulat sau întârziat mult poate aduce despăgubiri de 250–600 de euro de pasager, conform Regulamentului UE 261/2004. Estimativ, 11.000 de procese la circa 400 de euro fiecare înseamnă aproximativ 4,4 mil. euro, adică circa 22 mil. lei, plus cheltuielile de judecată, potrivit unor calcule orientative. Fiecare anulare nouă adaugă costuri și procese noi.

Marea necunoscută: banii investitorilor instituționali

În primăvara lui 2026, BT Asset Management, din grupul Banca Transilvania, Winners Holding Investments și Evergent Investments, companie listată la Bursa de Valori București, au anunțat că preiau 50% din AnimaWings. Frații Pandel urmau să păstreze restul, iar Marius Pandel să rămână CEO, potrivit Forbes. Banii urmau să finanțeze extinderea flotei, iar o listare la bursă era prezentată ca opțiune pe termen mediu.

Consiliul Concurenței a aprobat tranzacția, dar potrivit presei aceasta nu a fost finalizată. Compania a refuzat să confirme statusul, invocând confidențialitatea. Valoarea tranzacției nu a fost făcută publică.

Statusul tranzacției schimbă lectura întregului caz. Dacă banii nu au intrat, insolvența se explică și prin lipsa capitalului promis, iar investitorii au evitat o pierdere. Dacă au intrat, fondurile administrate de BT AM și Evergent au o expunere care va trebui probabil depreciată, iar Evergent, fiind listată, ar trebui să informeze acționarii.

În orice variantă, rămâne o întrebare. Pierderea din 2025 și creșterea datoriilor se acumulaseră deja când a fost anunțată tranzacția, așa că modul în care a fost evaluată compania va fi analizat atent.

Reorganizarea: câteva luni pentru a găsi avioane și bani

Procedura de reorganizare, reglementată de Legea nr. 85/2014, suspendă executările silite, inclusiv pe cele ale ANAF. Compania poate continua să zboare sub supravegherea unui administrator judiciar și are ocazia să propună un plan de restructurare a datoriilor.
Cea mai mare amenințare rămân lessorii. Aeronavele sunt de regulă luate în leasing, iar proprietarii lor au protecții contractuale și internaționale puternice. Reținerea unui avion la Londra arată cât de fragilă e situația.

Șansele de redresare depind de trei lucruri: revenirea la zbor a avioanelor A220, intrarea de capital nou, de la investitorii instituționali sau de la alții, și eventuale compensații de la Pratt & Whitney sau reduceri de la lessori. Cu doar două A320 vechi în operațiune, veniturile nu pot acoperi structura actuală de costuri. Un scenariu realist e o companie mult mai mică, orientată spre zborurile charter pentru Christian Tour. Dacă planul de reorganizare eșuează, urmează falimentul. Precedentul Blue Air, care a oprit zborurile în 2022, arată cât de repede se poate prăbuși un transportator românesc fără lichidități.

Pasagerii sunt primii afectați. Biletele pentru zborurile anulate devin creanțe în insolvență. Cei care au plătit cu cardul pot cere băncii returnarea banilor, iar cei care au cumpărat pachete de vacanță printr-o agenție sunt protejați de legislația privind pachetele turistice.
Dincolo de pasageri, expunerea cea mai mare o are grupul Pandel, prin Christian Tour: reputație, capacitate de zbor pentru charter și posibile garanții. ANAF are de recuperat 11,5 mil. lei, lessorii și furnizorii au facturi neplătite, iar aeroporturile regionale pierd rute și taxe.

O creștere pe care capitalul nu a putut-o susține

AnimaWings e cazul clasic al unei companii aeriene mici care a crescut mai repede decât îi permitea capitalul. A pariat pe o flotă nouă de A220, iar problemele motoarelor au transformat un risc tehnic într-unul de supraviețuire.

Pierderea de 111 mil. lei din 2025 și datoriile aproape de cinci ori mai mari arată că problemele existau înainte ca avioanele să fie retrase.

Retragerea avioanelor cu probleme doar a grăbit momentul. Fără capital nou și fără revenirea A220 în câteva luni, șansele reorganizării sunt limitate.