De ce a intrat Prospecțiuni pe minus în 2026. Pierderi pe fondul lipsei contractelor mari pentru compania lui Tender

Compania Prospecțiuni, controlată indirect de omul de afaceri Ovidiu Tender și listată pe piața AeRO a Bursei de Valori București, a început anul 2026 cu pierderi, însă situația financiară indică mai degrabă o perioadă de tranziție operațională decât un dezechilibru major.

Compania Prospecțiuni SA a raportat pentru primul trimestru o pierdere netă de 4,29 milioane de lei, în scădere cu aproximativ 31% față de minusul de 6,24 milioane de lei din aceeași perioadă a anului trecut. Deși rezultatul rămâne negativ, reducerea pierderii vine într-un context în care activitatea de bază a fost afectată de un calendar fragmentat al proiectelor de achiziții de date seismice.

Cifra de afaceri a coborât cu 6%, de la 34,39 milioane de lei la 32,35 milioane de lei. În paralel însă, compania a redus cheltuielile de exploatare într-un ritm mai accelerat, cu aproximativ 12%, ceea ce a limitat deteriorarea rezultatului operațional. Analiza cifrelor arată că Prospecțiuni traversează o perioadă în care problema principală nu este gradul de îndatorare sau lipsa lichidităților, ci volatilitatea comenzilor și dependența de proiectele mari din sectorul petrolier și al explorării energetice.

Activitatea seismică, principala sursă de instabilitate

Segmentul de achiziții de date seismice a rămas punctul vulnerabil al companiei în primele luni din 2026. În ianuarie a fost finalizat un proiect 2D de dimensiuni reduse, în februarie compania s-a aflat în perioada de demobilizare și remobilizare între contracte, iar în martie au început fazele pregătitoare pentru proiectul 3D Bustuchini, realizat pentru OMV Petrom.

Problema majoră este că aceste etape preliminare au generat costuri consistente, fără să producă încă venituri relevante. Practic, Prospectiuni a suportat cheltuieli operaționale înainte ca proiectul să intre în faza productivă.

Veniturile din achizițiile seismice au scăzut astfel la 14,7 milioane de lei, comparativ cu 17,9 milioane de lei în primul trimestru din 2025, când compania derula proiectul 3D Moldova Nord pentru Romgaz. Această dependență de proiectele mari explică de ce rezultatele Prospectiuni au fost extrem de fluctuante în ultimii 15 ani. Compania poate trece rapid de la profituri consistente la pierderi severe, în funcție de investițiile făcute de industria energetică.

Geofizica de sondă a devenit zona de stabilitate a afacerii

Dacă segmentul seismică a tras rezultatele în jos, activitatea de geofizică de sondă și carotaj a funcționat ca un amortizor financiar. Această linie de business a generat venituri de 17,5 milioane de lei, peste nivelul de 16,2 milioane de lei din perioada similară a anului trecut. Contractele pe termen lung au oferit o sursă mai predictibilă de venituri și au redus presiunea asupra companiei.

Pentru Prospecțiuni, această evoluție este importantă deoarece arată o încercare de diversificare a activităților și de diminuare a dependenței totale de proiectele seismice mari, care sunt ciclice și influențate puternic de deciziile din energie și geopolitică.

Cheltuielile financiare cresc puternic. Profitul financiar s-a transformat în pierdere

Unul dintre cele mai sensibile semnale din raportul trimestrial vine din zona financiară.

Cheltuielile financiare aproape s-au dublat, urcând de la aproximativ 582.000 de lei la peste 1,1 milioane de lei. În același timp, veniturile financiare au scăzut cu 35%.

Consecința a fost trecerea de la un mic profit financiar în primul trimestru din 2025 la o pierdere financiară de peste 547.000 de lei în primele trei luni din 2026. Acest lucru poate indica presiuni suplimentare legate de costurile finanțării, diferențe de curs valutar sau costuri asociate restructurării operaționale. Totuși, în contextul general al bilanțului, aceste valori nu indică încă o deteriorare critică a poziției financiare.

Compania rămâne solidă din punct de vedere al îndatorării

Deși rezultatele trimestriale sunt negative, analiza bilanțului arată că Prospectiuni se află într-o poziție financiară mult mai bună decât în perioadele dificile din trecut.

Datoriile totale au crescut doar marginal, până la aproximativ 49,3 milioane de lei, iar gradul de îndatorare rămâne foarte redus, la sub 1%.

Capitalurile proprii se mențin ridicate, la aproximativ 159 milioane de lei, ceea ce oferă companiei o bază financiară stabilă.

Indicatorul de lichiditate curentă este de 1,94, un nivel considerat confortabil pentru acoperirea obligațiilor pe termen scurt. Disponibilitățile bănești au scăzut ușor, de la 11,9 milioane de lei la 11,2 milioane de lei, însă nu există semnale privind probleme de cash-flow imediat.

Comparativ cu anii 2014-2019, când Prospecțiuni avea datorii mult mai mari și pierderi masive, situația actuală este semnificativ mai echilibrată.

Evoluția companiei din ultimii 20 de ani arată o afacere extrem de ciclică

Datele financiare istorice evidențiază foarte clar natura volatilă a companiei.

În perioada 2011-2014, Prospectiuni genera cifre de afaceri de peste 300 milioane de lei anual și avea mii de angajați. După prăbușirea investițiilor petroliere și reducerea proiectelor de explorare, compania a intrat într-o perioadă lungă de restructurare.

Anul 2016 a adus una dintre cele mai severe pierderi din istoria firmei: peste 95 milioane de lei. Personalul s-a redus dramatic, iar cifra de afaceri s-a prăbușit. Firma a intrat la acel moment în insolvență.

Ulterior, Prospecțiuni a reușit să își stabilizeze activitatea și să revină pe profit în anumite perioade, în special în 2022 și 2023, când investițiile din energie au crescut puternic pe fondul crizei energetice europene.

Anul 2023 a fost unul dintre cele mai bune din ultimul deceniu: compania a raportat afaceri de aproape 247 milioane de lei și profit net de peste 30 milioane de lei.

Scăderea din 2025 și începutul slab din 2026 sugerează însă că piața explorărilor onshore a intrat din nou într-o fază de încetinire.

Lipsa licitațiilor și blocajele administrative afectează întregul sector

Conducerea companiei indică drept problemă principală întârzierea proiectelor noi de explorare în România și în regiune.

Teoretic, contextul geopolitic și nevoia Europei de securitate energetică ar trebui să stimuleze investițiile în explorare petrolieră și gaze naturale. În practică însă, lansarea noilor licitații și aprobarea proiectelor se mișcă lent. Această întârziere afectează direct companii precum Prospectiuni, care depind de volume constante de lucrări pentru a-și utiliza eficient echipamentele și personalul specializat.

Ce arată evaluarea bursieră a companiei

La o capitalizare bursieră de aproximativ 90 milioane de lei, piața pare să evalueze Prospectiuni prudent, ținând cont de volatilitatea ridicată a rezultatelor. Valoarea de piață este semnificativ sub nivelul capitalurilor proprii, ceea ce sugerează că investitorii aplică un discount consistent din cauza riscurilor operaționale și a dependenței de ciclurile investiționale din energie.

Pentru investitori, miza principală rămâne relansarea proiectelor de explorare și capacitatea companiei de a transforma actualele contracte pregătitoare în venituri consistente în trimestrele următoare.

În acest moment, Prospectiuni nu pare o companie aflată într-o criză financiară, ci una prinsă într-o perioadă de tranziție și volatilitate operațională, specifică unui sector extrem de dependent de investițiile din energie și de deciziile geopolitice regionale.